近日，受到一則新能源補(bǔ)貼提前退坡的傳言影響，新能源汽車板塊兩日來連續(xù)下跌，其中以客車板塊跌幅最慘。有接近工信部的權(quán)威人士向中國證券報(bào)記者表示，并未聽說近期將出臺補(bǔ)貼提前退坡的相關(guān)政策。多家龍頭車企在接受采訪時(shí)也指出，即使補(bǔ)貼做出調(diào)整，對龍頭企業(yè)影響也并不大，退坡政策將進(jìn)一步規(guī)范新能源汽車市場，淘汰單純依靠補(bǔ)貼生存的企業(yè)。

補(bǔ)貼退坡傳聞致板塊重挫

截至16日收盤，安凱客車下跌9.37%，眾泰汽車下跌5.56%，金龍汽車下跌3.24%，宇通客車下跌1.38%，中通客車、英搏爾、杉杉股份、多氟多等也均走低。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，新能源汽車補(bǔ)貼將在2018年提前退坡的消息，引發(fā)了汽車相關(guān)板塊的下跌。

實(shí)際上，新能源汽車發(fā)展正在從政策引導(dǎo)逐漸轉(zhuǎn)向市場引導(dǎo)。2016年12月，財(cái)政部、科技部、工信部、發(fā)改委四部委發(fā)布《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》指出，除燃料電池汽車外，各類車型2019-2020年中央及地方補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)和上限，在現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上退坡20%。個(gè)人購純電動(dòng)車補(bǔ)貼至2020年完全取消。

而在傳聞中，補(bǔ)貼調(diào)整的政策將提前至2018年實(shí)施，預(yù)計(jì)退坡幅度超40%，時(shí)間節(jié)點(diǎn)和退坡力度都將提前。如果傳聞屬實(shí)，該調(diào)整幅度超出市場預(yù)期，對新能源客車、專用車以及中游電池企業(yè)將影響頗大。

經(jīng)中國證券報(bào)記者多方求證，有接近工信部的人士表示，“沒有聽說補(bǔ)貼退坡的相關(guān)政策，還是應(yīng)該以公開的政策為準(zhǔn)。”

有分析人士向記者表示，政策支持推動(dòng)行業(yè)發(fā)展，但如果不能持續(xù)穩(wěn)定也將給企業(yè)帶來一定壓力。不過，也有業(yè)內(nèi)人士稱，政策調(diào)整將及時(shí)淘汰掉一批靠補(bǔ)貼為生的企業(yè)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)則可以通過提升技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率。

龍頭車企大咖如何看？

雖然新能源汽車最終退坡時(shí)間以及幅度并未最終確定，但新能源汽車補(bǔ)貼逐漸從純財(cái)政補(bǔ)貼向市場化過渡已漸成趨勢。在政策的壓力之下，無論是產(chǎn)業(yè)中游的電池企業(yè)還是整車企業(yè)，都需要盡快發(fā)力，加大相關(guān)產(chǎn)業(yè)研發(fā)和生產(chǎn)投入，以滿足日益臨近的補(bǔ)貼退坡要求。

作為新能源汽車產(chǎn)銷領(lǐng)頭羊，比亞迪內(nèi)部人士告訴中國證券報(bào)記者，截至目前，政府并未發(fā)布任何2018年補(bǔ)貼退坡的更新政策，關(guān)于補(bǔ)貼是否退坡仍有不確定性。

如果補(bǔ)貼退坡，對新能源汽車單車盈利可能會(huì)有所影響，但可以通過提高售價(jià)或控制成本部分抵消影響。補(bǔ)貼門檻的提高將有利于淘汰行業(yè)內(nèi)沒有競爭力的企業(yè)，有利于龍頭企業(yè)市場份額提升。

長江汽車董事長曹忠在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，扎扎實(shí)實(shí)做產(chǎn)品的企業(yè)都盼望著補(bǔ)貼能夠盡快取消，這樣一來一些投機(jī)分子將退出市場，客戶也將理性對待新能源汽車市場。

從市場反映看，補(bǔ)貼退坡的傳聞對中游鋰電池企業(yè)也帶來一定影響。國軒高科相關(guān)負(fù)責(zé)人也稱，未來電池市場空間巨大，國家政策上的補(bǔ)貼退坡將使魚龍混雜的市場變得規(guī)范，大規(guī)模的電池企業(yè)將會(huì)出現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，短期來看，退坡與動(dòng)力電池技術(shù)進(jìn)步、成本下降等因素有關(guān)。長期來看，補(bǔ)貼退坡加速市場中低端產(chǎn)能出清，使新能源汽車行業(yè)更加健康，倒逼新能源車企進(jìn)行技術(shù)革新，優(yōu)勢企業(yè)將最終成為市場的最大受益者。

龍頭公司有望受益

什么樣的車企不會(huì)受到較大沖擊?有業(yè)內(nèi)人士分析稱，未來在政策方向上，高能量密度、續(xù)航里程高的車型補(bǔ)貼將進(jìn)一步提升。上游擁有原材料資源優(yōu)勢的企業(yè)，下游市占率高、擁有穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)能力和客戶資源龍頭企業(yè)有望受益。以宇通客車為例，宇通客車在今年補(bǔ)貼退坡40%的基礎(chǔ)上，毛利率基本維持不變，市場份額持續(xù)提升。

目前來看，未來新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整最主要是對動(dòng)力電池能量密度要求進(jìn)一步提升，這樣將對動(dòng)力電池技術(shù)提出挑戰(zhàn)。因此，各大汽車廠商加緊與優(yōu)質(zhì)動(dòng)力電池企業(yè)的合作，通過投資入股或成立合資公司的方式，加速動(dòng)力電池板塊布局。比如近期擬IPO的動(dòng)力電池第一“大戶”寧德時(shí)代就迎來上汽、東風(fēng)等整車廠的競相加碼。此外，各大車企通過產(chǎn)業(yè)鏈上下游綁定，業(yè)務(wù)范圍向上游滲透的商業(yè)模式，以期發(fā)展技術(shù)、降低成本。例如今年3月，比亞迪出資2.45億元攜手鹽湖股份成立合資公司，在青海開發(fā)鹽湖鋰資源。

清華大學(xué)汽車工程系教授、電動(dòng)汽車研究室主任陳全世在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，明后兩年新能源汽車企業(yè)將面臨大量淘汰，多家企業(yè)之間將進(jìn)行兼并重組。因此，在未來，有核心技術(shù)、有適銷對路產(chǎn)品、有融資能力的企業(yè)將度過難關(guān)。企業(yè)應(yīng)利用補(bǔ)貼政策積極向前推進(jìn)技術(shù)。

中信證券分析人士認(rèn)為，2018年補(bǔ)貼退坡是大概率事件，實(shí)際的退坡幅度應(yīng)該還沒有最終確定。長期看，對于行業(yè)的競爭格局會(huì)有利好，尤其是龍頭公司的核心競爭力會(huì)表現(xiàn)得更加突出。建議關(guān)注新能源汽車板塊中具有長期成長性的行業(yè)龍頭公司超跌帶來的買入機(jī)會(huì)。

標(biāo)簽： 新能源 補(bǔ)貼