中國(guó)人民銀行決定，自2021年6月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即由現(xiàn)行的5%提高到7%。同一天，中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3682，調(diào)升176點(diǎn)，創(chuàng)2018年5月18日以來(lái)新高。據(jù)6月2日新華社消息，當(dāng)日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3773，較前一交易日下調(diào)201個(gè)基點(diǎn)。

央行出手，效果明顯。人民幣兌美元匯率，無(wú)論是5月末以來(lái)的漲聲一片，還是曾經(jīng)一度跌破7的“鐵底”，只要存在“做多”或“做空”的投機(jī)苗頭，央行都有足夠的能力和工具確保人民幣匯率的穩(wěn)定。央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，就是在力促人民幣匯率回歸理性通道。

事實(shí)上，從2005年1月15日起，金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率統(tǒng)一調(diào)整為3%，在2006年8月上調(diào)至4%，又在2007年5月提高到5%，如今，外匯存款準(zhǔn)備金率提高到7%。從上述時(shí)間節(jié)點(diǎn)的情況看，央行穩(wěn)定人民幣匯率的效果明顯。

本輪人民幣匯率上漲，市場(chǎng)預(yù)期人民幣匯率將突破6.2關(guān)口，這已經(jīng)形成做多人民幣匯率的投機(jī)沖動(dòng)。新華社刊文強(qiáng)調(diào)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)升破6.4關(guān)口，創(chuàng)近3年來(lái)新高。一時(shí)間，市場(chǎng)開(kāi)始熱議人民幣匯率是否已進(jìn)入上行通道。盡管中國(guó)人民銀行向市場(chǎng)傳遞了“不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸”的清晰信號(hào)，但做多人民幣的投機(jī)沖動(dòng)仍若隱若現(xiàn)。

在這種情況下，央行提高外匯存款準(zhǔn)備金率，完全符合人民幣匯率的制度本義。人民幣匯率是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這一制度的內(nèi)涵在于，既要穩(wěn)固市場(chǎng)供求的基礎(chǔ)內(nèi)涵，又要和一籃子貨幣進(jìn)行綜合調(diào)節(jié)。

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，人民幣匯率受貿(mào)易順差和吸引外資的雙重提振，理應(yīng)回歸到理性通道。如果人民幣匯率上漲過(guò)快時(shí)，極易引發(fā)國(guó)際投機(jī)家的逐利沖動(dòng)，或者形成非理性的市場(chǎng)盲從，帶來(lái)豪賭人民幣的炒作行為。在此情勢(shì)下，央行通過(guò)必需的政策工具確保人民幣匯率有序浮動(dòng)，而不是失序走偏或陷入動(dòng)蕩不安。

央行出手必達(dá)有效，并對(duì)市場(chǎng)形成強(qiáng)大的警示和糾偏效應(yīng)，使人民幣匯率回到理性通道中來(lái)。據(jù)央行數(shù)據(jù)，截至4月末，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯存款余額約1萬(wàn)億美元，理論上，提高外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)意味著收緊國(guó)內(nèi)200億美元的流動(dòng)性。這有利于減少商業(yè)銀行外匯存量總量，還有助于打破單邊升值預(yù)期，遏制人民幣匯率的炒作，以緩解人民幣升值壓力。

市場(chǎng)反應(yīng)已經(jīng)給出有效答案。這也意味著，央行再次向市場(chǎng)兌現(xiàn)承諾，中國(guó)有能力確保人民幣匯率的穩(wěn)定。央行的底氣來(lái)自于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面良好。一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)18.3%。隨著“五一”小長(zhǎng)假對(duì)消費(fèi)拉動(dòng)能力明顯，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)能更穩(wěn)健更強(qiáng)勁。在全球經(jīng)濟(jì)尚未完全走出疫情陰霾的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“好”不僅決定了人民幣匯率的“升”，也為人民幣匯率維穩(wěn)打下了基礎(chǔ)。

此外，今年以來(lái)我國(guó)貨物貿(mào)易維持較高增長(zhǎng)，國(guó)際收支保持順差，也使得央行采取措施降低人民幣匯率的單邊升值預(yù)期更具底氣。數(shù)據(jù)顯示，一季度國(guó)際收支口徑的貨物貿(mào)易順差1187億美元。2021年以來(lái)，我國(guó)外貿(mào)運(yùn)行保持恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)際收支口徑貨物出口6942億美元，同比增長(zhǎng)49%;進(jìn)口5755億美元，同比增長(zhǎng)29%。此外，直接投資也在持續(xù)凈流入。2021年一季度，來(lái)華直接投資凈流入931億美元，達(dá)歷史較高值，體現(xiàn)出外國(guó)投資者對(duì)我國(guó)疫情防控和經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的信心。(張敬偉)

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