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深市主板新股南礦集團(tuán)將于3月29日開(kāi)始網(wǎng)上申購(gòu)，申購(gòu)代碼為001360，中簽號(hào)公布日為3月31日。

南昌礦機(jī)集團(tuán)股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為砂石骨料和金屬礦山相關(guān)的破碎、篩分設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及后市場(chǎng)服務(wù),是國(guó)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的中高端礦機(jī)裝備供應(yīng)服務(wù)商之一。公司所處細(xì)分行業(yè)為礦山機(jī)械制造,該行業(yè)被列入國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》中“2高端裝備制造產(chǎn)業(yè)”之“2.1智能制造裝備產(chǎn)業(yè)”之“2.1.2重大成套設(shè)備制造”門類。近年來(lái),公司正從一家傳統(tǒng)裝備制造企業(yè)向“裝備制造+服務(wù)”企業(yè)升級(jí),從傳統(tǒng)、單一的設(shè)備銷售模式,轉(zhuǎn)變?yōu)橄蚩蛻籼峁┙鉀Q方案、整機(jī)銷售、配件供應(yīng)、智能運(yùn)維的全生命周期服務(wù),幫助客戶提質(zhì)、降本、增效,增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司研發(fā)實(shí)力、技術(shù)創(chuàng)新能力和行業(yè)影響力突出,經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)新和積累,公司多項(xiàng)產(chǎn)品取得了江西省重點(diǎn)新產(chǎn)品證書,獲得了國(guó)家工信部、中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)機(jī)械工程學(xué)會(huì)、江西省工業(yè)和信息化廳、江西省科學(xué)技術(shù)廳等機(jī)構(gòu)頒發(fā)的多項(xiàng)榮譽(yù)和獎(jiǎng)項(xiàng);公司產(chǎn)品曾應(yīng)用于三峽工程、白鶴灘工程、防城港核電站、嶺澳核電站等多個(gè)國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)工程,并進(jìn)入了國(guó)內(nèi)外的大型工程建筑公司(中國(guó)電建、中國(guó)能建、中核集團(tuán)、中廣核等)、大型建材公司(海螺水泥、華新水泥、中國(guó)建材等)、大型礦業(yè)公司(寶武集團(tuán)、紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)等)和大型跨國(guó)企業(yè)(法國(guó)拉法基、德國(guó)海德堡、愛(ài)爾蘭CRH等)的供應(yīng)鏈。同時(shí),公司是中國(guó)礦山機(jī)械標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)的委員單位,參與制定了多項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),其中參與起草了6項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn),獨(dú)立起草了6項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司是國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、江西省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)、江西省智能制造標(biāo)桿企業(yè),擁有博士后創(chuàng)新實(shí)踐基地、博士科研創(chuàng)新中心、省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心等科研基地。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為礦山機(jī)電設(shè)備、環(huán)保設(shè)備、化工設(shè)備、建材設(shè)備及零部件的生產(chǎn)制造和銷售;建筑工程;實(shí)業(yè)投資;機(jī)電設(shè)備安裝;工程項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)及投資;機(jī)電產(chǎn)品的銷售、礦山設(shè)備有關(guān)的設(shè)備安裝調(diào)試和技術(shù)服務(wù);對(duì)外貿(mào)易;房屋租賃;自營(yíng)和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目,經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))。其產(chǎn)業(yè)鏈上游為鋼材、大型鑄件、電機(jī)、軸承、板材、型材等原材料供應(yīng)商，產(chǎn)業(yè)鏈下游為砂石骨料、金屬礦山和固廢環(huán)保等三大直接應(yīng)用領(lǐng)域，最終受房屋建筑、交通運(yùn)輸、水利水電、城市公共設(shè)施、鐵礦及有色金屬基礎(chǔ)工業(yè)、建筑垃圾回收、廢舊電池綜合利用等。

客戶集中度方面，報(bào)告期內(nèi)，公司前十大客戶銷售金額占營(yíng)業(yè)收入比重分別為48.66%、42.34%、39.99%和49.78%。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為砂石骨料和金屬礦山相關(guān)的破碎、篩分設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及后市場(chǎng)服務(wù)，屬于“專用設(shè)備制造業(yè)”。中國(guó)砂石協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)2020-2030年間我國(guó)砂石骨料年需求量將達(dá)到250億噸的高位后平穩(wěn)運(yùn)行，未來(lái)數(shù)年，砂石骨料仍然會(huì)是破碎、篩分設(shè)備的重要需求領(lǐng)域。將我國(guó)砂石骨料各年的實(shí)際需求量與我國(guó)砂石骨料各年的市場(chǎng)均價(jià)相乘，作為測(cè)算砂石骨料市場(chǎng)規(guī)模的依據(jù)，測(cè)算的我國(guó)砂石骨料市場(chǎng)規(guī)模自2015年的10616.40億元增長(zhǎng)至202年的20220.22億元。根據(jù)西部證券研發(fā)中心的測(cè)算，我國(guó)機(jī)制砂破碎篩分設(shè)備的市場(chǎng)規(guī)模已從2018 年的235.1億元增長(zhǎng)至2019年的247.9億元，同比增長(zhǎng)5.44%，而且未來(lái)受益于下游砂石行業(yè)的穩(wěn)定需求將有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)機(jī)制砂破碎篩分設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)322.7億元，2018年至2025年間復(fù)合增長(zhǎng)率為4.63%。

從全球競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，海外的破碎篩分設(shè)備行業(yè)發(fā)展已有百年歷史，呈現(xiàn)高度集中的特點(diǎn)，主要龍頭企業(yè)有芬蘭美卓、瑞典山特維克、美國(guó)特雷克斯等。上述外資企業(yè)長(zhǎng)期處于全球市場(chǎng)領(lǐng)先水平，龍頭地位較為穩(wěn)固。相較之下，中國(guó)本土破碎篩分設(shè)備行業(yè)起步較晚，但發(fā)展速度較快，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)金字塔型的多層次競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)。概括來(lái)說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)呈現(xiàn)出三級(jí)分化狀態(tài)，即以占據(jù)技術(shù)與資本優(yōu)勢(shì)的外資品牌為第一梯隊(duì)；以擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的內(nèi)資中高端品牌為第二梯隊(duì)；以占據(jù)大部分市場(chǎng)份額的內(nèi)資低端品牌為第三梯隊(duì)。未來(lái)，在中小礦山整合、綠色礦山建設(shè)等國(guó)家政策不斷深化的背景下，低端內(nèi)資品牌市場(chǎng)份額將逐步被中高端內(nèi)資品牌擠壓，市場(chǎng)集中度將加速提升。

根據(jù)該公司情況，我們認(rèn)為其可代入?yún)⒖嫉目杀裙緸椋赫愕V股份、大宏立、利君股份、耐普礦機(jī)

南礦集團(tuán)2022年報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入8.64億元，同比上升19.1%；歸母凈利潤(rùn)1.21億元，同比上升10.31%；扣非凈利潤(rùn)1.04億元，同比上升14.98%；負(fù)債率57.31%，投資收益-107.13萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-284.11萬(wàn)元，毛利率35.14%。

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