近期，眾多數字教育公司公布了其2022年財報數據。在2022年教育市場的經營模式以及創(chuàng)新發(fā)展邏輯也在悄然發(fā)生著改變，有的公司成功轉型擁抱新業(yè)務，有的公司失敗黯然離場，而數字教育行業(yè)中的上市企業(yè)業(yè)績表現如何？本文對高途、網易有道、尚德機構、一起教育、粉筆科技5家數字教育公司2022年報進行匯總。（詳見網經社專題：數字教育2022年報：高途 網易有道 尚德機構 一起教育 粉筆科技比拼http://www.100ec.cn/zt/szjy2022nb/ ）

出品丨網經社數字生活服務部

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作者丨十九

審稿丨無痕

一、營收僅一家增速為正 K12企業(yè)降幅最大

回顧5家數字教育上市公司財報數據，其營收規(guī)模出現的不同程度的萎縮，其中高途。一起教育兩家昔日K12教培巨頭降幅超過60%。

2月23日，網易有道（NYSE：DAO）發(fā)布了截至12月31日的2022年第四季度及全年財報。2022全年，不包含K9學科培訓業(yè)務口徑下有道實現凈收入50億元，同比增長24.8%。

從全年來看，有30.8億元來自學習服務，同比增長26.3%；智能硬件收入12.6億元，同比增長28.2%；在線營銷服務凈收入6.7億元，同比增長13.2%。其中，智能硬件板塊的增速高于其他各業(yè)務板塊。

2月28日，高途（NYSE:GOTU）發(fā)布2022財年財報。截至2022年12月31日，高途2022財年營收24.98億元，同比下滑61.93%。收入下降主要是由于業(yè)務重組導致學員人次減少。

“雙減”之前，高途年營收最高達71.1億元，但K12學科類培訓貢獻高達約90%。“雙減”后，這塊主營業(yè)務被完全剝離。目前，高途將主要業(yè)務分為兩個領域：學習服務（learning services，包括面向大學生和成人職業(yè)教育服務、非學科輔導服務和其他傳統(tǒng)學習服務）、智能學習內容及產品（educational content and digitalized learning products，主要是作為學習服務補充的支持性智能學習工具）。其中，學習服務業(yè)務占2022年四季度營收的90%以上（超5.66億元）。

3月24日晚間，成人職業(yè)在線教育企業(yè)尚德機構(NYSE:STG)公布了2022年第四季度及全年財務報告。2022年全年營收23.23億元，去年同期為25.08億元，同比下降7.37%。

分季度看，去年一、二、三、四季度，公司實現的營業(yè)收入分別為6.13億元、5.55億元、5.76億元、5.79億元，同比下降11.66%、11.84%、3.18%、1.75%，連續(xù)四個季度下降。

3月28日，一起教育科技(YQ.US)公布了2022年第四季度及全年未經審計財務報告。財報顯示，一起教育科技2022年全年營收5.311億元，同比下降75.69%。

受“雙減”政策影響，一起教育科技在2021年底宣布終止K12業(yè)務，轉向為校內教育提供SaaS軟件服務。該公司四季度營收3960萬元，同比下降92.7%，而2022Q1-Q3的營收則分別為2.33億元、1.33億元、1.25億元，呈現出環(huán)比下調的趨勢。一起教育科技2022財年全年非K-12在線培訓業(yè)務收入與2021年相比，同比實現8.5倍增長。

3月28日，職業(yè)考試培訓服務商粉筆有限公司（02469.HK）發(fā)布上市后首份財務報告。報告顯示，2022年粉筆營收28.1億元，同比下降18%。

粉筆收益主要來自提供培訓服務，其次是來自銷售內部開發(fā)的教材及輔導資料。根據財報，粉筆在線培訓服務收入為14.15 億元，2021年同期為13.96億元，保持相對平穩(wěn)。粉筆線下培訓服務所產生收入由2021年的16.17億元減少41.9%至2022年的9.39億元。除此之外，粉筆銷售圖書的收入由2021年的4.15億元增加10%至2022年的4.57億元。

綜合5家數字教育上市公司財報數據來看，僅有網易有道營收正速增長，達到50.13億元為5家數字教育公司之最。財報顯示，2022年有道的研發(fā)費用超過8億元，較2021年同比增長32.3%，這一增長主要在于對智能硬件在內的業(yè)務研發(fā)投入的增加。憑借著在硬件、AI算法、內容三個方面的突出優(yōu)勢，網易有道的智能硬件產品目前已包含詞典筆、聽力寶、學習機、翻譯王、超級詞典、打印機等多元化的智能硬件矩陣，串聯起家庭、途中、學校多個場景的學習需求。

二、兩盈三虧減虧靠“節(jié)流”而非“開源”

2022年對大部分企業(yè)而言，都是不輕松的一年，如何降本增效幾乎成了所有企業(yè)生存的必修課題。

2022財年，高途凈利潤為1317萬元，上年同期為凈虧損31.035億元。非美國通用會計準則凈利潤為1.358億元，上年同期為凈虧損27.582億元。

2022年，高途營業(yè)費用為19.152億元，去年同期為73.445億元。銷售費用11.798億元，上年同期為51.293億元； 研發(fā)費用4.451億元，上年同期為12.529億元； 管理費用2.903億元，上年同期為7.203億元；毛利潤為17.972億元，去年同期為41.641億元。 非美國通用會計準則毛利潤為18.397億元，去年同期為42.823億元。毛利率從去年同期的63.5%上升至71.9%。 非美國通用會計準則毛利率從去年同期的65.3%上升至73.6%。

網易有道2022年凈虧損7.2億元，而2021年凈虧損8.95億元，同比虧損縮窄19.49%。。值得注意的是，2022年第四季度，網易有道實現了單季度正向盈利。

全年來看，網易有道總運營費用為34億元人民幣，同比增長14.6%。銷售和營銷費用為23億元人民幣，同比增長12.1%。研發(fā)費用為8.038億元人民幣，同比增長32.3%。一般及行政費用為2.292億元人民幣，同比增長20.4%。報告期內，運營費用的增長率已經小于營收的增長率，網易有道的收支結構正在朝著良好的態(tài)勢發(fā)展。

尚德機構2022年凈利潤6.43億元，同比增長202.8%。回溯尚德機構2021-2022財年財報數據，可以發(fā)現尚德自2021財年第二季度，已經實現扭虧為盈，至今已實現連續(xù)7個季度正向盈利。

2022年，尚德機構主營業(yè)務成本為3.48億元，較去年同期的3.76億元下降了7.5%。相較成本，尚德機構在費用端的管控更為顯著。其中，運營費用13.58億元，較去年同期的20.17億元下降了32.7%；銷售和營銷費用為11.30億元，較去年同期的17.48億元下降了35.4%；管理費用為1.86億元，較去年同期的2.08億元下降了10.6%。

2022年一起教育科技，凈虧損為1.779億元，較2021年的凈虧損14.419億元同比收窄87.7%。

和其他教育科技公司一樣，一起教育科技去年大幅削減各項費用支出。2022年總運營費用為5.36億元，同比減少80.7%。去年銷售和營銷費用為7910萬元，同比減少94.4%，主要由于監(jiān)管環(huán)境變化，推廣課程費用和廣告支出減少，以及根據業(yè)務調整進行人員優(yōu)化。去年的研發(fā)費用、一般和行政費用分別為2.358億、2.21億元，分別同比減少70.5%、50.4%，均系人員優(yōu)化。

2022年粉筆凈虧損20.87億元，與2021年度的20.46億元基本持平。此外，粉筆在2022年的經調整利潤為1.19億元，而2021年經調整虧損為8.22億元，實現扭虧為盈。

2022年，粉筆的三費占收入比下降明顯，從2021年的62%下降至2022年的45%。分項來看，粉筆的銷售成本由2021年的25.88億元減少44.2%至2022年的14.45億元。其中，對于線下培訓部分的成本控制效果顯著，由2021年的16.22億元減少63.5%至2022年的5.93億元。

三、轉型尋找新的業(yè)務增長曲線

“雙減”不到兩年，整個教育培訓領域就發(fā)生了翻天覆地的變化。頭部機構如新東方等教培企業(yè)在轉型直播電商上已取得突破，教培等傳統(tǒng)業(yè)務在其核心營收中的占比已經大為下降，其農產品電商平臺的特質愈發(fā)凸顯；與此同時，高途、網易有道、一起教育科技紛紛開展業(yè)務調整，試圖尋求破局之法。

2021年7月以來，高途進行了多方向的業(yè)務轉型探索，除了在教育領域繼續(xù)深耕成人在線教育以外，高途內部多個業(yè)務團隊就電商直播領域進行了深度探索。經過探索與整合，北京高途佳品科技有限公司于2022年11月16日正式成立，并于12月24日正式上線開播“高途佳品”直播間。

2021年末，一起教育科技宣布押寶SaaS服務，全面轉型成為一家中國基礎教育數字化轉型升級的SaaS服務商。4月3日，北京市西城區(qū)現代教育信息技術中心云課堂評價系統(tǒng)項目發(fā)布中標通知。一起教育科技受到北京市西城區(qū)教委認可成功中標，項目中標金額為2021.8萬元。此次項目中標，標志著一起教育科技的智慧紙筆、數字化評價體系在助力教育數字化轉型方面得到了廣泛的認可。

“雙減”以來，智能硬件已成為各大教育企業(yè)轉型破局的重要方向，尤其是在教育數字化改革的時代背景下，教育智能硬件的發(fā)展態(tài)勢火熱。網易有道在“雙減”政策發(fā)布前就已經重點布局了硬件、素質等多元化業(yè)務，“雙減”后網易有道加大了在硬件方面的投入。

" 雙減 " 政策出臺，部分機構轉型成人教育賽道，尚德機構、粉筆科技這一領域的玩家將面臨更加激烈的競爭。數字育是一個快速發(fā)展的行業(yè)，需要不斷進行技術與產品的創(chuàng)新，如果尚德機構、粉筆教育等玩家不能跟上時代步伐，不能滿足客戶需求，就可能失去市場份額。

數字教育狹義一般指在線教育，是基于網絡的學習行為，將知識內容轉移到互聯網上，實現教育活動的在線化的教學方式。按教學階段可分為：學前教育、K12教育、高等教育、職業(yè)教育等。而廣義上的數字教育還包括知識付費、在線閱讀、智慧教育、教育硬件、SAAS服務商等。行業(yè)主要玩家有：

（1）綜合類：騰訊課堂、淘寶教育、高途在線、荔枝微課、網易有道、平安好學、大力教育、掌門智能等。

（2）K12類：猿輔導、作業(yè)幫、樂樂課堂、小盒科技、洋蔥學園、阿凡題等。

（3）語言類：VIPKID、阿卡索、扇貝網、英語流利說、51Talk、伴魚、步步ABC、abc360等。

（4）職業(yè)教育類：正保遠程教育、對啊網、嗨學網、達內教育、尚德機構、高頓網校、職行力、職問、環(huán)球網校等。

（5）高等教育類：智慧樹、三節(jié)課、智課、集思學院、彼岸教育等。

（6）素質教育類：編程貓、火花思維、幻碼星球、小碼王、河小象、核桃編程等。

（7）早教類：常青藤爸爸、嘰里呱啦、凱叔講故事等。

（8）教育服務商類：校寶在線、云學堂、龍之門教育、百家云、拓課云、翼鷗教育、校管家、松鼠Ai、園釘、一起教育科技、愛學習等。

網經社教育臺（EDU.100EC.CN）是專業(yè)智庫型數字教育門戶，重點關注K12、職業(yè)教育、早教、高等教育、STEAM教育等。旗下運營有：教育臺(數字教育門戶)、網教寶(自媒體品牌)、研究中心（智庫）、網課超市OC.100EC.CN（導航）等，提供媒體發(fā)布、報告榜單、融資、營銷、供應鏈金融等服務，是數字教育從業(yè)者、媒體、投資者、用戶的首選平臺。（如果您是數字教育業(yè)內人士，歡迎合作咨詢加分析師微信：clt7513）

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