繼去年二季度利潤轉(zhuǎn)正后，京東的業(yè)績開始持續(xù)增長。2023年第一季度，京東的業(yè)績再次“爆增”。

今年以來，京東做出了許多大改革，“百億補貼”、“開放第三方賣家入駐”、“5年來最大的組織架構(gòu)調(diào)整”......這是其業(yè)績增長的主要原因。

總體來看，一季度，京東的財報表現(xiàn)有好的一面，也有不好的一面。營收實現(xiàn)微增，凈利潤同比增加40億元。新增商家數(shù)量同比增長了240%，服務(wù)收入實現(xiàn)474億元的收入，同比增長34.5%。

(相關(guān)資料圖)

但業(yè)績的背面，市場仍然對京東的未來業(yè)績充滿擔(dān)憂。一季度京東最拿手的電子產(chǎn)品和家用電器商品收入同比在下滑，營銷費用節(jié)省了7個億，被指為了凈利潤“省錢”。

而在各家紛紛競爭海外市場之時，京東收縮了海外電商業(yè)務(wù)，這讓不少業(yè)內(nèi)人士，對京東的未來表示擔(dān)憂。

“百億補貼”未影響利潤

先來看好的一面，根據(jù)京東公布的《2023年一季度業(yè)績公告》，今年一季度，京東實現(xiàn)營業(yè)收入2430億元，同比微增1.4%，經(jīng)營利潤為64億元，相比去年同期增加了40億元，在非美國通用會計準(zhǔn)則（Non-GAAP）下，歸屬于普通股股東的凈利潤為76億元，同比增長88.3%。

在京東宣布推出“百億補貼”的時候，市場上有不少聲音質(zhì)疑，這項舉措會拖累京東業(yè)績，但從財報來看，并未受影響。在京東官號發(fā)布的數(shù)據(jù)圖中，京東甚至稱百補“創(chuàng)造了一季度的歷史最佳盈利水平。”

而衡量一家企業(yè)的盈利質(zhì)量，凈利率是重要的指標(biāo)，京東一季度的凈利率為3.1%，低于阿里3.6%，抖音12.68%，拼多多24%。雖然一季度京東取得了不俗的凈利潤，但在同行中，其仍然可能存在成本偏高、經(jīng)營層面壓力較大等問題。

在財報中，京東也詳細(xì)披露了服務(wù)收入、京東物流、達(dá)達(dá)等業(yè)務(wù)的業(yè)績情況。

從服務(wù)收入來看，京東的表現(xiàn)可圈可點，實現(xiàn)了474億元的收入，同比增長34.5%，占總收入近2成，其中60%的收入來自于物流及其他服務(wù)。

2年前馬云曾說過，未來電商的增量市場在B端。京東服務(wù)收入之所以能取得重大飛躍，就在于第三方商家的貢獻(xiàn)。

本地生活、良品鋪子、永輝超市等線上線下零售企業(yè)的收入貢獻(xiàn)從2020年的27.9%上升到2022年的51.5%，由此帶動京東物流外部客戶收入同比增長59.8%，占京東物流總收入比例近70%。

不僅如此，京東一季度新增商家數(shù)量同比增長了240%，財報中透露，增長的商家大多來自時尚、居家和商超品類，并且來自第三方商家的收入同比增長率達(dá)到了過去四個季度以來的最高。

在用戶數(shù)據(jù)上，京東沒有做太詳細(xì)的披露。只透露京東PLUS會員規(guī)模一季度末達(dá)到了3500萬，plus會員年均消費水平保持在非plus用戶的8.4倍。履約費用降至6.3%，達(dá)到近年來同期的最優(yōu)水平。

在重要業(yè)務(wù)上，一季度京東自營SKU超1000萬，一季度周轉(zhuǎn)天數(shù)為32.4天，為全球領(lǐng)先。與此同時，京東稱小時購GMV同比增長60%,已與超過30萬家實體門店展開合作，為2000個縣市提供品類廣泛的即時零售服務(wù)。

至于達(dá)達(dá)無人配送開放平臺，自2021年7月上線以來，截至2023年3月31日，累計真實配送超過10萬個商超在線訂單。其中，京東物流運營超過1500個倉庫，包含云倉面積在內(nèi)倉儲網(wǎng)絡(luò)總面積已超過3100萬平方米。

“省出來”的業(yè)績不可持續(xù)

漂亮的業(yè)績背后，京東在核心業(yè)務(wù)上的問題，也開始浮出水面。

營收凈利潤雖雙增，但財報顯示，一季度京東自營零售收入同比下滑了4.3%，這是該指標(biāo)自有數(shù)據(jù)以來首次季度下滑。

此外，一季度京東最拿手的電子產(chǎn)品和家用電器商品收入約為1170億元，低于去年同期的1183億元。換言之，京東最核心的業(yè)務(wù)板塊，已幾乎停止增長。

京東物流一季度收入雖然達(dá)到了367.3億元，同比增長34.3%；但是去年第四季度，這一數(shù)據(jù)是430億元，同比增長41.1%。對比發(fā)現(xiàn)，京東物流的營收增速也放緩了。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度全國網(wǎng)上零售額同比增長了8.6%，其中實物商品網(wǎng)上零售額增長了7.3%，在電商消費環(huán)境回暖的情境下，京東自營收入反趨勢下滑，背后顯示的業(yè)務(wù)發(fā)力疲乏更為明顯。

更嚴(yán)峻的是，2022年京東GMV同比增長5.6%，雖然仍在低幅增長，但這是其2014年登陸納斯達(dá)克以來的最低值。同行競對中，先不論拼多多和抖音，快手電商的GMV也同比增長了32.5%。京東再強，行業(yè)的蛋糕就這么大，也經(jīng)不住抖音、快手一步步蠶食，其未來的GMV增速堪憂。

此外，京東的“危機”還在于，其業(yè)績增長較大的因素，并非來自自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，而是“省出來”的。

在財報中，京東含蓄地表明“一季度以來，京東集團對業(yè)務(wù)架構(gòu)、組織單元進(jìn)行了主動變革，一方面梳理和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，讓業(yè)務(wù)更加聚焦于成本、效率、產(chǎn)品、價格、服務(wù)能力的優(yōu)化；另一方面精簡管理層級，讓距離市場和用戶最近的業(yè)務(wù)單元擁有更大的業(yè)務(wù)決策權(quán)，激發(fā)出每個業(yè)務(wù)單元的活力?！?/p>

這段話其實用四個字可以概括——降本增效。用大白話說，京東在業(yè)務(wù)和人員架構(gòu)上都進(jìn)行了精減，首先是裁員，尤其是向管理層開刀，不盈利的業(yè)務(wù)也被大規(guī)?？车?。

京東通過“收縮”成功提升了凈利潤，其中營銷費用同比去年一季度就減少了7億元。但靠裁員和撤業(yè)務(wù)并非長久之計，如何在業(yè)務(wù)上講出好故事，京東應(yīng)該想一想了。

京東還是一條腿走路

來看看老對手阿里，其一季度財報顯示，阿里中國商業(yè)收入同比下滑1%，淘寶和天貓實物商品GMV（剔除未支付訂單）同比中單位數(shù)下降。

看起來，阿里和京東都被抖音、拼多多等后起之秀瓜分市場，但兩者其實面臨的境況不同，相比之下，京東的危機要更為嚴(yán)重。

中國市場增長乏力，出軍海外市場是現(xiàn)在許多電商巨頭的選擇。2022年第三季度，阿里國際商業(yè)部分收入同比增長18%，國際零售收入部門增長了26%，海外市場正成為阿里的第二增長引擎。

而京東對海外市場的態(tài)度截然不同，其對海外電商市場沒有太多的布局。今年1月，京東甚至宣布收縮海外電商業(yè)務(wù)，加碼倉儲物流。機構(gòu)Metric.vn數(shù)據(jù)顯示，Shopee獨占越南市場份額的72%，Lazada擁有20%的份額。在寡頭格局下，京東尋找增量的代價很大。一條腿走路的京東，業(yè)績增長瓶頸更嚴(yán)重。

其次，在消費者越來越追逐低價的時代，京東給人的感覺卻還是很“貴”，這點對京東來說是致命傷。

去年11月，劉強東在內(nèi)部會議中指出，如果低價是“1”，品質(zhì)和服務(wù)兩個是“0”，失去了低價優(yōu)勢，其它一切所謂的競爭優(yōu)勢都會歸零。

在商家管理上，京東也出現(xiàn)了“bug”。京東的業(yè)務(wù)分為低毛利的自營模式（1P），和高毛利的服務(wù)模式（3P）。在3P模式下，商家可以自由選擇快遞公司，不少行業(yè)人士認(rèn)為，這可能導(dǎo)致訂單外流。

此外，有些商家在京東掛賣貨鏈接，接到單子后，從拼多多上低價發(fā)貨，相當(dāng)于白嫖流量。這也可以側(cè)寫出，京東商家的利潤需求，是還未被滿足的。

也許是面臨重重困境，也許是20周年的特殊轉(zhuǎn)折點，京東今年進(jìn)行了“陣痛式調(diào)整”。

除了加大“百億補貼”的力度，京東還實行了“買貴雙倍賠”的措施。此外，在低價戰(zhàn)爭上，京東近期還上線了“單件到手價”，重塑低價心智。在首頁上，多個重要位置被“京東秒殺”、“9.9包郵”代替。據(jù)悉，今年618，京東百億補貼頻道將向所有商家開放。

以上改革，將對京東的經(jīng)營成本提出又一考驗。新任CEO許冉在電話會議上表示，“短期內(nèi)業(yè)務(wù)的調(diào)整會一定程度上影響收入增速，相信通過一段時間，各個品類都會回到更加健康的增長趨勢上?！?/p>

“618”在即，經(jīng)過調(diào)整的京東，是否能從拼多多、抖音等對手中搶回份額？今年二季度，京東的財報能否帶來新的驚喜？目前看，依然困難重重。

標(biāo)簽：